În ciuda faptului că rata dobânzii de politică monetară din Brazilia (Selic) se situează la 15%, una dintre cele mai mari printre economiile majore, creditul bancar a crescut cu 11,5% în 2024, iar emisiunea de obligațiuni corporative a avansat cu 30%. Acest paradox a generat dezbateri privind eficacitatea politicii monetare. Totuși, o nouă analiză arată că banca centrală a Braziliei își menține eficiența.
Inflația este în scădere, chiar dacă într-un ritm lent, și transmisia politicii monetare funcționează. Cu toate acestea, fenomenul de transmitere are propriile sale particularități. Pentru a crește ratele medii ale dobânzilor la creditele din economie cu un punct procentual, rata de politică monetară trebuie să crească cu aproximativ 1.4 puncte procentuale deoarece aproximativ 40% din totalul creditelor sunt reprezentate de împrumuturi direcționate guvernamental care sunt mai puțin sensibile la modificările ratei politice.
Între timp, două forțe puternice stimulează creșterea creditului: veniturile în creștere și extinderea incluziunii financiare prin fintech-uri. Aceste forțe au impulsionat atât cererea cât și oferta de credite, ajutând gospodăriile și afacerile să prospere chiar dacă costurile împrumuturilor au crescut. Cele mai recente date indică începutul unei încetiniri a creditării.
Pentru mai multe detalii citiți articolul complet pe IMF Country Focus.
Sursa: pagina de Facebook IMF (https://www.facebook.com/imf)