FMI: datele arată că ponderea dolarului în rezervele valutare globale a rămas aproape neschimbată în al doilea trimestru, după ajustarea pentru fluctuațiile valutare. Institutul atrage atenția că, deoarece deținările sunt raportate în dolari, efectele cursului de schimb au explicat aproape în totalitate scăderea aparență a monedei americane.
Datele sunt prezentate de Fondul Monetar Internațional (FMI) pe pagina sa de Facebook și într-un articol publicat pe blogul instituției. Conform postării, analiza utilizată este una „unică” privind compoziția valutară a rezervelor valutare globale și pune în evidență necesitatea ajustării pentru mișcările cursurilor de schimb atunci când se interpretează evoluțiile pe baza valorilor raportate în dolari.
Potrivit FMI, diferența dintre imaginea neajustată și cea ajustată este esențială: statisticile raportate în dolari pot înregistra variații ale ponderilor valutare care reflectă în mare măsură schimbările cursurilor de schimb, nu modificări substanțiale ale portofoliilor efective ale băncilor centrale şi ale altor deținători de rezerve. Prin ajustare pentru mișcările valutare, ponderea dolarului a rămas, în esență, stabilă în trimestrul analizat.
Declarația publică a FMI subliniază că „efectele ratei de schimb au condus aproape în totalitate la scăderea raportată a ponderii dolarului” (sursa: pagina de Facebook a FMI). Aceasta înseamnă că schimbările în valoarea altor monede față de dolar — și nu o retragere coordonată sau o înlocuire semnificativă a dolarului în rezerve — explică majoritatea variațiilor observate în cifrele brute raportate în dolari.
Contextul metodologic este important pentru factorii de decizie și publicul larg. Băncile centrale și managerii de active care raportează rezervele în dolari pot vedea ponderi fluctuante pe baza valorii în dolari a activelor denominate în alte monede. Ajustările pentru efectele de curs permit o imagine mai clară a comportamentului real al portofoliilor: schimbări în alocare, cumpărări sau vânzări de monedă străină, comparativ cu variațiile pur contabile determinate de mișcarea cursurilor de schimb.
Impactul pentru piețele financiare și pentru politica monetară este unul de clarificare a semnalelor. Pentru investitori și analiști, datele ajustate pot oferi o bază mai solidă pentru evaluarea tendințelor privind diversificarea rezervelor și strategia de gestionare a riscului valutar la nivel supranațional. Pentru publicul larg și mass-media, mesajul principal este acela că variațiile raportate ale ponderii unei monede pot reflecta elemente tehnice de raportare, nu neapărat schimbări imediate în preferințele de rezervă ale actorilor globali.
FMI pune la dispoziție analiza completă pe blogul său, unde explică metodologia utilizată și oferă date detaliate despre compoziția valutară a rezervelor la nivel global. Pentru cei interesați de datele primare și explicațiile complete, articolul este accesibil pe site-ul instituției.
Sursa: postare pe Facebook a Fondului Monetar Internațional (IMF) și blogul FMI: https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2025/10/01/dollars-share-of-reserves-held-steady-in-second-quarter-when-adjusted-for-fx-moves (sursă social media: https://www.facebook.com/imf).